Zertifikate und Abgeltungssteuer: Auszahlung und Verlust richtig behandeln

Was bei einem Zertifikat tatsächlich erworben wird

Viele Zertifikate verbriefen eine Forderung gegen einen Emittenten. Ihr Wert oder Rückzahlungsbetrag kann an einen Index, eine Aktie, einen Rohstoff oder eine andere Bezugsgröße gekoppelt sein. Das macht den Anleger nicht automatisch zum Eigentümer dieses Basiswerts. Wer ein Indexzertifikat kauft, hält deshalb steuerlich nicht notwendigerweise einen Investmentfonds, obwohl die Kursentwicklung ähnlich aussehen kann.

Die steuerliche Prüfung beginnt bei der Produktstruktur: Welche Zahlungen sind zugesagt, gibt es einen Kupon, ist eine Rückzahlung in Geld oder eine Wertpapierlieferung vorgesehen und wann wurde das Papier angeschafft? Für gewöhnliche neuere Privatbestände gehören laufende Vergütungen sowie Verkaufs- oder Rückzahlungsgewinne grundsätzlich zum Kapitalvermögen. Die Werbebezeichnung „steueroptimiert“ ersetzt keine gesetzliche Ausnahme.

Verkauf und Rückzahlung als Steueranlass

Ein steuerpflichtiger Gewinn ergibt sich grundsätzlich aus dem Erlös nach unmittelbaren Veräußerungskosten abzüglich steuerlicher Anschaffungskosten. Auch die vertragsgemäße Einlösung oder Rückzahlung kann steuerlich einem Verkauf gleichstehen. Eine bloße Wertsteigerung eines noch gehaltenen Papiers löst dagegen nicht schon bei jedem täglichen Kurswechsel einen Steuerabzug aus.

Keine automatische Fonds-Teilfreistellung

Ein Aktienindex als Basiswert vermittelt einem gewöhnlichen Zertifikat nicht die 30-prozentige Teilfreistellung eines begünstigten Aktienfonds. Die Teilfreistellung folgt dem Investmentsteuergesetz und setzt die entsprechende Fondsstruktur sowie die gesetzlichen Anlagevoraussetzungen voraus. Ein Zertifikat und ein Aktien-ETF können deshalb bei ähnlicher Markterwartung unterschiedlich besteuert werden.

Ebenso gehört der Verlust eines gewöhnlichen Zertifikats nicht allein wegen eines Aktienbasiswerts in den speziellen Aktienverlusttopf. Dieser ist grundsätzlich auf Verluste aus der Veräußerung tatsächlicher Aktien zugeschnitten. Bei der Abrechnung müssen Produktart und steuerlicher Verlustkreis zusammenpassen.

Aktienanleihe und Lieferung statt Geld

Bei einer Aktienanleihe kann der Anleger einen Kupon erhalten, während die Rückzahlung vom Kurs des Basiswerts abhängt. Werden statt Geld Aktien geliefert, darf die Abrechnung nicht einfach wie ein beliebiger Verkauf des Produkts und ein neuer Barkauf behandelt werden. § 20 Absatz 4a EStG enthält für bestimmte Lieferfälle besondere Regeln zur Fortführung der steuerlichen Werte. Die spätere Aktienveräußerung kann dann den wirtschaftlichen Verlust oder Gewinn steuerlich sichtbar machen.

Für Anleger bedeutet das: Die Marktwerte der gelieferten Aktien und der steuerliche Einstandswert müssen nicht identisch sein. Kontrollieren Sie deshalb neben der Stückzahl auch die weitergeführten Anschaffungsdaten. Ein zu hoher oder fehlender Einstand im Depot kann später einen falschen Steuerabzug auslösen. Der Kupon bleibt gesondert als laufender Ertrag zu prüfen.

Totalverlust: Alte 20.000-Euro-Grenzen nicht fortschreiben

Durch das Jahressteuergesetz 2024 wurden besondere betragsmäßige Verlustverrechnungsbeschränkungen für Termingeschäfte und bestimmte Ausfallverluste für alle offenen Fälle aufgehoben. Ein alter Ratgeber mit einer pauschalen 20.000-Euro-Jahresgrenze beschreibt damit nicht mehr ohne Weiteres die geltende Behandlung. Das bedeutet jedoch nicht, dass jeder Kursrückgang sofort steuerlich abgezogen werden kann.

Ein bloß stark gesunkener Börsenkurs ist von einem Verkauf, einer endgültigen Ausbuchung oder einem tatsächlich feststehenden Forderungsausfall zu unterscheiden. Außerdem bleiben die allgemeinen Regeln für Verluste aus Kapitalvermögen und die besonderen Regeln echter Aktienverluste relevant. Verluste aus Kapitalvermögen werden nicht beliebig mit Arbeitslohn verrechnet.

Altbestände und Rohstoffprodukte brauchen eine eigene Prüfung

Für sehr alte Zertifikate bestehen produkt- und zeitbezogene Übergangsregeln. Eine allgemeine Aussage „vor 2009 gekauft, deshalb immer steuerfrei“ ist bei strukturierten Produkten nicht zuverlässig. Auch eine alte einjährige Spekulationsfrist darf nicht ohne Prüfung auf heutige Zertifikate übertragen werden.

Bei bestimmten auf physische Lieferung gerichteten Goldprodukten kann eine abweichende rechtliche Behandlung in Betracht kommen. Daraus folgt keine Steuerfreiheit jedes Gold-, Rohstoff- oder Kryptozertifikats. Entscheidend sind die konkreten verbrieften Ansprüche und die einschlägige Rechtsprechung. Der Beitrag zu Gold und Steuern behandelt die Abgrenzung.

Vor einer Anlage auch die Kosten und Risiken vergleichen

Eine vermeintliche Steuerersparnis ist nur ein Teil der Rechnung. Emittentenrisiko, Rückzahlungsbedingungen, Laufzeit, Spreads und mögliche Verlustschwellen bestimmen das wirtschaftliche Ergebnis. Ein guter Steuerzeitpunkt kann einen ungünstigen Produktpreis nicht ausgleichen. Lesen Sie die Abrechnung vor allem dann genau, wenn eine ungewöhnliche Lieferung, ein Knock-out oder ein Ausfall eingetreten ist.

Für gewöhnliche Steuerfälle helfen der Abgeltungssteuer-Rechner und die Übersicht zur Verlustverrechnung. Bei mehreren Banken kann eine fristgerecht beantragte Verlustbescheinigung nötig sein, damit passende Gewinne und Verluste im selben Veranlagungsverfahren zusammengeführt werden.